当前指数与情绪想要开启新一轮主升行情概率偏低

　　长沙晚报掌上长沙1月27日讯（全媒体记者 周丛笑）27日，沪深三大指数集体低开，截至午盘收盘，沪指涨0.03%，深成指跌0.37%，创业板指涨0.44%。沪深两市半日成交额1.87万亿，较上个交易日缩量3674亿，全市场超4400只个股下跌。从板块来看，贵金属概念延续强势，半导体设备股震荡反弹，CPO概念表现活跃，超硬材料概念走强。下跌方面，电池产业链集体下挫。

　　消息面上，国新办1月26日就2025年商务工作及运行情况举行新闻发布会。商务部表示，2026年将深入实施提振消费专项行动，优化实施消费品以旧换新，促进汽车、家电、数码和智能产品等大宗耐用商品消费。商务部对外贸易司司长在国新办新闻发布会上表示，下一步，将创新发展数字贸易，启动建设国家数字贸易示范区，制定数字贸易相关标准，推动国内国际标准相通相融，推动服务外包数字化转型，培育壮大数字贸易经营主体，办好全球数字贸易博览会。在26日召开的第19届亚洲金融论坛上表示，中国人民银行相关负责人表示，支持香港金管局将人民币业务资金安排规模由1000亿元增加至2000亿元。上期所、上期能源发布通知，本周三收盘结算时起，铜、国际铜、铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%。

　　机构观点方面，华西证券认为，趋势不变，聚焦三条配置主线中长期视角下，对比A股历次牛市，本轮行情仍处中段，“慢牛”趋势有望延续。对比2007年、2015年、2021年牛市高点相比，沪深300指数曾触及5300-6000点区间，当前指数点位仅至中段；从大类资产比价的维度，当前沪深300风险溢价5.27%，在近十年的几次行情中，风险溢价均降低至2.5%水平；从市值的角度，A股总市值/M2、自由流通市值/居民存款的比重也均处历史中枢附近，表明行情仍有充足空间与机会。行业配置上，建议关注：1）科技产业行情扩散：如AI算力、AI应用、机器人、太空光伏、存储、港股互联网等；2）受益于“反内卷”与涨价方向，如化工、有色金属等；3）年报业绩预告高增行业：如电子、机械设备、医药等。

　　长江证券资深投资顾问刘超然表示，近期黄金板块关注度持续飙升，正迎来政策、供需、宏观多重利好共振的黄金发展周期，投资价值凸显。政策层面，九部门联合印发黄金产业高质量发展实施方案，聚焦战略性矿产资源保障与产业升级，为黄金深部开采、无氰提金等核心技术攻关，以及绿色矿山建设开辟审批绿色通道，提速地质勘查找矿、矿山扩能投产全流程审批效率，针对超深井开采装备、黄金高端新材料等关键领域推出技术攻关扶持、要素保障倾斜举措，加速先进技术产业化落地。行业端，供需平衡格局持续夯实，全球地缘局势复杂叠加主权信用风险提升，黄金避险属性拉满，各国央行战略性增持黄金储备形成刚性支撑，投资端黄金ETF与实物需求持续放量，高价值黄金新材料溢价显著提升；头部企业加速全球资源布局与扩产升级，叠加行业集中度提升、全维持成本优势凸显，优质企业盈利韧性与成长动能持续增强。宏观上，全球宽松周期开启，美联储降息预期升温推动美元走弱、实际利率下行，黄金抗通胀与避险双重价值凸显，黄金板块正迎来政策赋能、需求驱动、供需优化、货币催化的多重红利共振，量价齐升与估值重估行情全面开启，长期成长空间广阔。

　　行情上，短期市场依旧维持震荡整理格局，当前指数与情绪想要开启新一轮主升行情概率偏低，因此，在指数冲高、情绪阶段性修复，量能回升至3万亿关口附近时，需警惕指数冲高回落与情绪快速降温的风险。策略应对上，仍以严控仓位为首要前提，秉持反市场心理灵活操作，对于短期涨幅偏大的板块及个股，应以分批减仓或调仓换股为主，切勿盲目追高进场。市场有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。